Kuidas nikli hinnad roostevaba terase kulusid mõjutavad?

Leppisite just oma tarnijaga kokku roostevaba terase hinnas ja järgmise kuu arve saabub 12% kõrgem -, ilma et kogus või spetsifikatsioon muutuks. Tundub tuttav? Peaaegu alati on süüdlanesulami lisatasu, ja selle tuumaks on üks kaup:nikkel.

Roostevabast terasest toodete - lehtede, plaatide, torude, liitmike, ümarvardade, äärikute - ostjate jaoks ei ole kohustuslik teadmine, kuidas Londoni metallibörsi (LME) nikli hind mõjutab igakuist sulami lisatasu. Täpse kulumodelleerimise ja arveüllatuste erinevus lööb teie hankeeelarve läbi.

Selles juhendis selgitatakse lihtsas keeles kogu mehhanismi: mis on LME, kuidas nikli sisaldus klassiti erineb, kuidas veskid oma lisatasuvalemeid koostavad, milline näeb välja ajalooline hinnarekord ja milliseid praktilisi strateegiaid saavad ostjad kokkupuute vähendamiseks kasutada.

Mis on LME?

TheLondoni metallibörs (LME)on maailma suurim tööstuslike metallide futuuride ja optsioonide turg, mis asutati 1877. aastal. See tegutseb Londonis ja kuulub Hongkongi börsidele ja kliiringule (HKEX). Konkreetselt nikli puhul avaldab LME kõige laialdasemalt viidatud ülemaailmse sularaha- ja tähtpäevahinna, väljendatunaUSA dollarit tonni kohta (USD/t).

Kuidas LME nikli hinnakujundus töötab

● Lepinguüksus:LME nikliga kaubeldakse standardiseeritud futuurilepinguna 6-tonnise esmase nikli partiidele (vähemalt 99,8% puhtusastmega), mis tarnitakse LME heakskiidetud ladudesse üle maailma.

● Võrdlushinnad:LME ametlik hind määratakse kaks korda päevas. "Raha" (spot) hind on kõige laiemalt noteeritud, samas kui "3-kuu" hinda kasutatakse enamiku tööstuslike riskide maandamiseks.

● Hinna edastamine:Niklikaevandused ja tasulised sulatustehased müüvad esmast niklit roostevaba terase tehastele LME-ga indekseeritud hindadega. Kui LME tõuseb, tõusevad{1}}tehaste toorainekulud kohe. Veskid läbivad selle sulami lisatasu kaudu - tavaliselt ühe-kuulise viivitusega.

● Valuutategur:Kuna LME on nomineeritud USA dollarites, mõjutavad vahetuskursid ka sulami lisatasu eurodes, CNY-des või GBPdes. Nõrgenev USD võib Euroopa ostjate jaoks osaliselt kompenseerida nikli hinnatõusu ja vastupidi.

Kui palju niklit on teie roostevabas terases?

Sulami lisatasu niklist{0}}põhise komponendi arvutamisel on kõige olulisem muutujanikli sisaldusklassist, mida ostate. Niklisisaldus varieerub roostevaba terase perekondades dramaatiliselt, peaaegu nullist ferriitklassides kuni peaaegu 30%ni super-austeniitsetes sulamites nagu904L.

Võtme kaasavõtt: Dupleksklassid (2205, 2507)saavutada suurepärane korrosioonikindlus ligikaudu poole väiksema niklisisaldusega samaväärsete austeniitklassidega. Kulutundlike rakenduste ostjad vahetavad sageli 316 liitrilt 2205-le, et vähendada kokkupuudet nikli hinna kõikumisega.

Kuidas arvutatakse roostevabast terasest sulamite lisatasusid

Iga tehas arvutab oma sulami lisatasu patenteeritud valemi abil, kuid aluseks olev viie{0}}etapi metoodika on kogu tööstusharus ühtlane.

Roostevaba terase kolmeosaline{0}}hinnastruktuur

Lisatasu järkjärguline-kalkulatsioon-

Määrake tooraine{0}}hinna lähtetase.Määrake nikli (ja Cr, Mo) LME keskmine hind võrdlusperioodil. Enamik Euroopa ja Aasia tehaseid kasutab kuu M-2 lisatasuna avaldatud keskmist M-2 kuu 21. kuupäevast kuni M-1 kuu 20. kuupäevani.

Lahutage võrdlusväärtus (baasväärtus).Iga veski säilitab mitte{0}}avalikku kontrollväärtust sulami elemendi kohta, mis tähistab LME hinda, mille juures lisatasu on null. See baas peegeldab läbirääkimistel sõlmitud baashinna taset. Ainult selle baasi erinevus käivitab lisatasu.

Teisenda arveldusvaluutasse.LME hinnad on USA dollarites. Tehas teisendab netosumma eurodesse, CNY-sse, GBP-sse või kohalikku arveldusvaluutasse, kasutades valitsevat kuu keskmist vahetuskurssi.

Korrutage hinde koostise ja summaga.Korrutage iga elemendi netohind selle tegeliku kaaluprotsendiga tellitud klassis. Summa kõik elemendid. 304 puhul: domineerib nikkel; 316L puhul: lisada Mo panus; 904L puhul: nii Ni kui Mo on olulised.

Rakendage toote{0}}vormi tootlusfaktor.Rakenda tootevormile saagikuse korrigeerimise koefitsient. Õmbluseta toru vajab valmistoote tonni kohta rohkem toorainet kui tasapinnaline leht, seega on selle lisatasu suurem (tavaliselt +10–15% vs. tasapinnaline leht). Külm-tõmmatud riba on samamoodi kõrgel.

LME nikli hinna ajalugu: peamised verstapostid (2019–2026)

Lepinguriskide juhtimiseks on oluline mõista nikli hinna ajaloolist volatiilsust. Allolev tabel kajastab aasta keskmist LME nikli sularahahinda ja selle otsest mõju tüüpilistele 304 sulami lisatasudele. The2022. aasta piiskon endiselt LME kaasaegse ajaloo kõige olulisem turuhäire.

* 2022. aasta keskmine ei sisalda märtsi äärmuslikke päevasiseseid/üleööväärtusi, kuna LME tühistas need tehingud. 100 000 dollarit tonni kohta ei jõudnud ametlikesse arvestustesse kunagi.

Märts 2022 LME niklikriis: süsteemse hinnašoki juhtumiuuring

Sees8. märts 2022, tõusis LME nikli hind reedese 29 130 USA dollarilt tonni kohta üle 100 000 USA dollari tonni kohta teisipäevase Aasia sessiooni esimestel tundidel. See270%+ liigub alla 72 tunnigaon suurim protsentuaalne ralli, mis eales LME-l mis tahes mitteväärismetalli puhul registreeritud.

Mis juhtus?

Lühikese positsiooni kontsentratsioon:Hiina suur niklitootja oli kogunud tohutu lühikese positsiooni, ~150 000 tonni -, mis vastab peaaegu kahe kuu ülemaailmsele roostevaba terase tootmise nikli nõudlusele.

Geopoliitiline päästik:Venemaa invasioon Ukrainasse vallandas hirmu tarnehäirete ees Norilski Nickeli (Venemaa suurim niklitootja) poolt. Ostjad tormasid katma; lühikesed püksid olid sunnitud ostma.

Marginaalikõne kaskaad:Kuna hind tõusis, muutusid marginaalinõuded kaskaadiks. Kuna nendel tasemetel müüjatele likviidsust ei olnud, muutus tagasiside ahel ise-tugevdavaks.

LME sekkumine:LME peatas nikliga kauplemise esimest korda pärast 1985. aasta tinakriisi, tühistas umbes 4 miljardi dollari väärtuses tehinguid, mis ületasid 80 000 dollarit tonni kohta, ja lükkas tarnekohustused edasi.

Vahetu mõju roostevaba terase ostjatele

Mills kehtestas erakorralised vääramatu{0}}jõu-stiilis klauslid, keeldudes austamast fikseeritud-hinnaga tellimusi, mis on tehtud enne 8. märtsi.

Roostevaba lehe punkthinnad Aasias ja Euroopas tõusid nädalatega 25–40%, mis pärast LME sekkumise jõustumist järsult korrigeeriti.

Ostjad, kellel pole indeksiga-lingitud või piiratud-sulami-lisamaksulepinguid, kandsid kogu kulušoki.

Sündmus paljastas ühe -allika LME hinnakujunduse hapruse ja tõi kaasa-tööstusharu hõlmava lepingustruktuuride ümberhindamise.

Lisaks niklile: kuidas kroom ja molübdeen lisatasu mõjutavad

Nikkel käsutab pealkirju, kuidkroomjamolübdeenlisatakse ka sulami lisatasusse, eriti selliste klasside puhul nagu316L(2–3% Mo) ja904L(4–5% Mo). Kroom on kõigi roostevabade klasside põhielement ja selle sisaldus on 16–26%, kuid selle hind on stabiilsem, kuna sellega ei kaubelda LME{5}}.

* CrFe=ferrokroomi sulam, noteeritud sisalduva kroomi tonni kohta.

Molübdeen: peidetud kordaja 316-liitrises ja super-auseniidis

Molübdeenlisab täppide ja pragude korrosioonikindlust, muutes selle hädavajalikuks316Lmere- ja farmaatsiarakenduste jaoks. Kuid 10–12% klassi kaalust,Mo hind kõigubvõib sulami lisatasu delta kahekordistada võrreldes 304-ga. Kui Mo saavutas 2022. aasta alguses ~80 000 USA dollarit tonni kohta (samaaegselt nikli tõusuga), ületasid mõned 316 liitrised lisamaksud 316 liitrit baashinda.

Kuidas 5000 USA dollarit tonni kohta nikli liigutamine teie arveldada

Selle praktiliseks muutmiseks näitab allolev tabel sulami lisatasu ligikaudset muutust valmistoote tonni kohtaLME nikli kasv 5000 USA dollarit tonni kohta, levinud roostevaba terase klasside ja tootevormide puhul. Eeldused: USD/EUR=1.08; toote tootlustegurid: tasane=1.00, latt=1.12, õmblusteta toru=1.20.

Praktiline tähendus:Kui ostate aastas 500 tonni 316-liitrist õmblusteta toru ja nikli hind tõuseb 5000 USA dollarit tonni kohta, siis eeldage, et teie aastane sulami lisatasu arve suureneb ligikaudu 360 000 USA dollari võrra. Selline riskide ulatus õigustab täielikult riskimaandamisse või lepingute ümberkorraldamisse investeerimist.

Ostja strateegiad sulami lisatasu riski haldamiseks

Puudub strateegia, mis välistaks sulami lisatasu riski täielikult, kuid järgmised lähenemisviisid võivad märkimisväärselt vähendada volatiilsust, parandada kulude prognoositavust ja kaitsta marginaale, kui nikkel liigub järsult.

1. strateegia: läbipaistvate valemitega{1}}seotud lepingute indekseerimine

Paluge, et teie tarnija kasutaks avaldatud LME keskmise indeksi perioodi (nt . 21st-kuni 20. kuuni) koos määratletud hinde koostisteguriga. See takistab veskil kasutamast läbipaistmatuid sisemisi kontrollväärtusi, mis suurendavad lisatasu rohkem, kui LME liikumine üksi õigustaks.

2. strateegia: sulami lisatasu ülempiiri ja krae kokkulepped

Läbirääkimisi pidada alisatasu ülempiir(lagi) teie tarnelepingus: kui nikli tase ületab X/tonn, on lisatasu ülempiir Y/tonn. Vastutasuks pakkuge põrandat: kui nikkel langeb alla teatud taseme, ei oota ostja põranda all allahindlust. See kahepoolne struktuur on mõlema poole jaoks õiglane ja seda kasutatakse Euroopa roostevaba terase turul laialdaselt.

3. strateegia: LME edasiste riskide maandamine

Kogenud ostjad või nende rahandusosakonnad saavad oma riskide maandamiseks osta LME niklifutuure või optsioone. Ostja, kes lukustab nikli kolmeks kuuks hinnaga 16 000 USA dollarit tonni kohta, on kaitstud, kui nikli tase tõuseb 22 000 USA dollarini tonni kohta, isegi kui tema roostevaba terase tarnija tõstab vastavalt sulami lisatasu.

4. strateegia: klasside asendamine - Ni-sisalduse madalamad klassid

Kui korrosioonikindluse nõuded seda lubavad, lülitub 304/316L austeniitselt üledupleks 2205võib vähendada kokkupuudet nikliga ~40–60%, säilitades samal ajal samaväärsed või paremad mehaanilised omadused. See on eriti tõhus konstruktsioonilistes rakendustes, kus peamine tegur on tugevus, mitte äärmine korrosioonikindlus.

5. strateegia: ajastus ja varude juhtimine

Jälgige LME nikli hindu igakuiselt. Kui nikli tase on langenud oluliselt alla oma 12-kuu keskmise, fikseerib suuremate edasiste tellimuste esitamine sulami lisatasu 2–3 kuuks ettepoole. Ja vastupidi, kui nikli tase on mitme aasta kõrgeim tase, minimeerige varud ja pidage läbirääkimisi lühemate lepingutingimustega.

Korduma kippuvad küsimused

K1: Mis on roostevaba terase LME sulami lisatasu?

LME sulami lisatasu on igakuine muutuv tasu, mille tehased lisavad roostevaba terase baashinnale, et katta peamiste toorainete, peamiselt nikli, kroomi ja molübdeeni, jooksvaid kulusid. See arvutatakse LME ametlike hindade põhjal, mis on keskmised eelmisel kuul ja lähtestatakse iga kuu 1. kuupäeval.

Q2: Kuidas mõjutab nikli hind roostevaba terase 304 maksumust?

LME nikli hinna tõus 1000 USA dollari võrra tonni kohta tõstab 304 lehe sulami lisatasu ligikaudu 90–100 USA dollari võrra tonni kohta (80–90 eurot tonni kohta 1,10 tariifiga), eeldades, et nikli keskmine sisaldus on 9,5%. 10 000 USA dollarit tonni kohta -, nagu juhtus alguses 2022 -, tähendab lisaks baashinnale ligikaudu 950 USA dollarit tonni kohta.

Q3: Milliseid roostevaba terase sorte mõjutavad nikli hinnamuutused kõige vähem?

Ferriitklassid (430, 409, 410S) ei sisalda niklit ja neid ei mõjuta nikli hinnamuutused. Konstruktsioonisulamitest on dupleks 2205 tavaliste inseneriklasside madalaim niklisisaldus (4,5–6,5%), mistõttu on see eelistatud alternatiiv 316L-le, kui nikli hind on kõrge.

Q4: Kui sageli uuendatakse roostevaba terase sulami lisatasu?

Enamik suuremaid roostevaba terase tehaseid ajakohastab oma sulami lisatasu igakuiselt, avaldades järgmise kuu väärtuse jooksva kuu 21.–25. Mõned veskid pakuvad igapäevaseid sulami lisatasusid, võimaldades ostjatel lukustada oma tellimuse jaoks konkreetse päeva LME viite.

K5. Mis juhtus roostevaba terase hindadega 2022. aasta märtsi LME niklikriisi ajal?

2022. aasta märtsi LME niklikriisi ajal tõusis LME nikli hind 29 130 dollarilt üle 100 000 dollari tonni kohta vähem kui 72 tunniga enne kui LME peatas kauplemise. Roostevaba lehe hetkehinnad Aasias ja Euroopas tõusid nädalatega 25–40%. Paljud veskid tuginesid vääramatule{10}}jõule või keeldusid täitmast fikseeritud-hinnaga edasimüügitellimusi. LME tühistas ligikaudu 4 miljardi dollari väärtuses tehinguid ja hilines tarnekohustused.

K6: Kas ostjad saavad maandada roostevabast terasest nikli lisatasude eest?

Jah. Kõige otsesem meetod on LME nikli futuuride või ostuoptsioonide ostmine, mis vastavad planeeritud roostevaba terase ostude mahule ja ajastusele. Näiteks 6-tonnise LME nikli ostuoptsiooni ostmine hinnaga 17 000 dollarit tonni kohta annab selle partii nikli maksumuse ülemmäära. Teise võimalusena saavad ostjad ülempiiri ja lisatasu klauslid kokku leppida otse oma tarnelepingutes.

K7: Kas sulami lisatasu on kõigil roostevabast terasest tootevormidel sama?

Ei. Toote vorm mõjutab oluliselt lisatasu, kuna see kajastab materjali saagikuse kadu tootmise ajal. Külmtõmmatud-varraste, õmblusteta torude ja täppistorude lisatasud on kõrgemad kui kuumvalts-lehttooted, tavaliselt 10–20% rohkem. Selle põhjuseks on täiendavad töötlemisetapid (torkimine, tõmbamine, lõõmutamine), mille tulemusel tekib rohkem praaki ühe tonni valmistoote kohta.

Järeldused

Nikkel on austeniitse roostevaba terase hinnamootor.Kui tüüpiline niklisisaldus on 8–28%, kulutab nikkel 25–45% sulami kogumaksumusest. Ükski teine ​​tegur ei suurenda arvete volatiilsust kuust -kuni-.

Sulami lisatasu on struktureeritud, arvutatav kulukomponent.Iga suurem tehas kasutab avalikult avaldatud igakuist võrdlusperioodi (LME keskmine eelmise kuu kohta). Ostjad, kes mõistavad valemit, saavad oma eeldatava arve modelleerida enne, kui tehas selle avaldab.

2022. aasta märtsi kriis oli sündmus 1-50 aasta jooksul, kuid selle lepingu õppetunnid on püsivad.Vääramatu jõu väljakuulutamine, tühistatud tehingud ja hinnašokid näitasid, et ükski fikseeritud-hinnaga roostevaba terase leping pole usaldusväärne ilma sulami lisatasu selgesõnaliste tingimusteta.

Hinde asendamine on kõige kulutõhusam-pikaajaline-maandamine.Rakendustes, kus dupleks 2205 või ferriitklassid on tehniliselt elujõulised, võib 304/316L-lt üleminek vähendada nikli-hinnaga kokkupuudet 40–60% ilma igasuguse rahalise maandamiseta.

Piiratud lisatasudega indeksiga seotud{0}}lepingud kaitsevad mõlemat poolt.Korgi-ja-krae struktuur võimaldab ostjatel eelarvet koostada enesekindlalt ja tarnijatel säilitada marginaali. See on lepingumehhanism, mida soovitavad hankespetsialistid kogu Euroopas ja Aasias.

Jälgige LME niklit hanke KPI-na.Ostjad, kes jälgivad LME niklit igakuiselt, saavad ajastada valikulisi oste, kohandada varude taset ja avada uuesti läbirääkimisaknaid tsüklilise madalaima hinnataseme juures. Andmed on vabalt saadaval lme.com ja tradingeconomics.com.